A股可比市盈率已全面低于美国

深圳证券信息公司日前发布的一份指数调整报告认为,A股估值水平已全面低于美国股市。

报告表示,按照可比方法计算,代表中国蓝筹股的巨潮100指数市盈率仅13.3倍,已低于道琼斯指数的可比市盈率15.8倍;代表中国成长股的中小板指数市盈率15.7倍,大幅低于纳斯达克指数市盈率28.3倍。

据认为,中国股市作为新兴市场,历史上长期享有估值溢价,通常以30倍市盈率为估值中轴,而美国股市则20倍市盈率为估值中轴,中国市场估值水平低于美国市场的情况十分罕见。

受美国金融风暴影响,过去一年全球股市大幅下跌,估值水平快速下降,中国股市变化尤其明显。与2007年10月31日对比,美国股市估值水平下降约30%,中国股市估值水平则下降了70%。

该报告指出,以11月11日收盘市值和过去四个季度净利润计算,深证成指、上证50和巨潮100指数市盈率分别为12倍、13.9倍和13.3倍,而美国道琼斯指数扣除亏损公司后的名义市盈率为10.7倍,不扣除亏损公司的真实市盈率则为15.8倍。道琼斯指数的市盈率下降幅度小于指数跌幅,巨潮100指数市盈率变化恰恰相反。报告分析认为,前者源于样本股业绩出现滑坡,市盈率下降处于合理波动区间,而巨潮100指数下跌源于市场对盈利前景的担忧,其间100家样本股业绩保持增长,加速了市盈率的下降。

深圳证券信息公司将于11月24日对巨潮100指数进行样本股调整,调入天威保变、北京银行和中国铁建,剔除深圳能源、华菱钢铁和四川长虹,该份指数调整报告正是基于本次样本调整的情况发表的。

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