弱市投资出新招券商推两双保障理财产品

2012过去了大半年，关于中国经济基本面，我们似乎总是听到更多的负面信息，与去年主要由于通胀高企政策紧缩导致的股市调整有所不同，今年，经济基本面和企业盈利下滑成为拖累市场的主要因素，A股市场一度在年初和二季度初上演乐观政策预期和金融改革激发的上涨行情，但无一不被之后发布的宏观经济和上市公司数据拖下来，甚至击破了年初很多人认为的钻石底。也许形势不乐观的时候就是孕育希望的时候，问题是，现在离那底部还有多远呢？

受基础市场走势影响，今年偏股型基金平均募集规模再创新低，但理财市场却不乏精彩。银行和信托低风险产品尽管收益有所下降，仍受到了保守型投资者欢迎。工具类和流动性管理类基金走俏，以ETF、货币基金、短期理财债基为代表。弱市中，为更好地实现保值增值，机构纷纷出招。稳健类产品弱市显现优势，上半年，债市再度演绎了牛市行情，据Wind数据，债券型基金和券商债券型集合产品半年平均收益率超过了5%。目前，与投资者共进退的发起式基金也进入市场。而部分机构则从产品结构、资金保障到管理团队方面进行了多方面考虑，推出了多重保障的理财产品。

记者获悉，招商证券(600999,股吧)目前正推出一款多重保障的“智远避险二期”集合计划，在招商证券、招商银行(600036,股吧)、浦发银行(600000,股吧)发售。据了解，该计划将为客户资产提供“两双保障”，一方面在产品投资策略和客户资金保障上进行双重保险，运用CPPI保险策略配置资产，在固定收益投资的基础上适度投资股票等资产，并且招商证券还将投入自有资金，对推广期参与并持有到期而发生亏损的投资者提供有限补偿。另一方面在投资管理团队安排上，同时配置了固定收益和股票投资两位投资经理，共同管理运作产品。据招商证券资产管理总部董事总经理柳星明介绍，这两位投资经理分别为该公司优秀的固定收益投资经理申卫国和和优秀的股票投资经理胡志平。

柳星明告诉记者，国内市场上有部分理财产品采用CPPI保险策略或自有资金有限补偿中的一种，而结合运用此“双重保险”的产品仍不多。在同一产品的管理运作上集中之前表现最突出的固定收益和股票投资两位投资经理，这种安排在资产管理业内都较为少见，也是招商证券理财产品首次采用此设置。柳星明认为，在经济和企业盈利触底复苏形势以及A股市场趋势性机会仍不明朗的情况下，公司在推出理财产品和投资运作上仍倾向于先行避险，此次推出具有“两双保障”特色的“智远避险二期”就是为投资者在弱市下提供的较好选择之一。另外，作为一款混合型产品，“智远避险二期”在立足于固定收益投资的基础上，也具备一定的收益弹性，在建立安全垫而股市出现阶段性或结构性机会的情况下，也有望分享股票投资收益。

据了解，“智远避险二期”拟任投资经理申卫国现为招商证券理财投资部总经理，其管理的“现金牛”集合计划自2006年成立来累计收益超过47%，居国内市场上所有货币类产品第一。该计划拟任的权益类资产投资经理胡志平是国内最早基金经理之一，其管理的“股票星”集合计划自2009年成立来截至7月30日累计获得正收益，同期上证指数跌幅超过30%。

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