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浙江水泥严重过剩回暖仍看房地产-【新闻】

发布时间:2021-05-24 09:44:24 阅读: 来源:茶壶厂家

浙江水泥严重过剩 回暖仍看房地产

浙江水泥市场面临最大问题是产能严重过剩

浙江目前水泥产能约为1.4亿吨,2008年全省水泥产量为1亿吨,供需缺口4000万吨,开工率仅为70%,产能严重过剩。

水泥需求萎靡,未来增长仍看房地产

浙江水泥产量2003年以来,增速一直在下滑,2008年同比负增长;浙江省消耗水泥的基建项目份额较少,且近两年来基建投资向涉及改善民生的项目倾斜,拉动水泥需求有限;水泥需求的回暖仍看房地产,不过目前浙江房地产新开工项目很少,短期内转暖的可能性较小。

水泥价格目前处于底部,但未来上涨压力较大

2009年3月以来,杭州市高标号水泥价格连续下调4次,目前省内大部分水泥企业都处在盈亏平衡点以下,价格基本上已经达到底部;目前价格停止下调主要是靠企业停产限产实现的,一旦水泥价格上涨,开工率势必提高抑制价格上涨。

维持对水泥行业“中性”评级

2009年以来水泥市场区域差异很大,西北仍然是一枝独秀,以浙江为代表的华东市场目前仍在底部徘徊,中部有转暖的迹象,基于水泥市场的全面转暖仍存在时间和空间的不确定性,维持对行业的“中性”评级。

近期我们调研了浙江三狮集团,与公司高管就浙江水泥市场现状和未来进行了交流,并形成以下看法:

浙江水泥市场面临最大问题是产能严重过剩据悉,浙江目前水泥产能约为1.4亿吨,且绝大部分为新型干法,未来没有落后产能淘汰;2008年全省水泥产销量约为1亿吨;2008年全省供需缺口为4000万吨,开工率约为70%;2009年一季度开工率约为60%,产能严重过剩困扰着浙江的水泥企业;水泥需求萎靡,未来增长仍取决于房地产浙江水泥需求在2003年达到巅峰,2004年宏观调控以来增速一直在下滑,尤其是2008年金融危机以后,增速在加速下滑,同比负增长。

和水泥需求相对应,浙江固定资产投资自2003年到高峰以来,增速一直低于全国平均水平,而且逐年下滑,基本和水泥产量增速变化趋势相符合。

从近两年的月度分项数据来看,2008年6月以前房地产投资和基础设施投资一抑一扬,固定资产投资保持缓慢上升的趋势;但是2008年6月以后房地产投资和基础设施建设投资增速同时下滑,导致固定资产投资增速也一路下滑;那么固定资产投资在全国基建大干快上的情况下能不能拉动浙江水泥需求?

基于以下几点,我们认为浙江基建投资对水泥消费拉动作用有限:

消耗水泥的基建项目份额太少:基建项目中消耗水泥较多的两项为交通运输、仓储和邮政业,水利环境和公共设施管理业,这两项2008年投资额为1557亿元,低于房地产投资1999亿元;基建投资向改善民生项目倾斜:由于浙江的交通运输系统比较完备,近两年交通运输、仓储和邮政业投资增速最低(4.68%);而涉及改善民生的水利环境和公共设施管理投资、卫生设施和合文化艺术以及电信网络项目等投资增速最快;

2008年是实行“三千亿”计划的第一年,完成投资1410亿元,占5年投资总额的22%,其中与基础设施建设关联的基础网络工程完成投资700亿,占5年投资总额的20%,而去年基础设施投资增长率为7%;2009年计划完成投资1510亿元,占5年投资总额的23%,和去年相当,预计09年的基建投资增长率和去年相当。

调研了解到,目前浙江省基础建设里面主要是沪杭高铁(158.5公里)、金温工程(187.7公里)、地铁和经济适用房在建(2008年经济适用房新开工建设300万平米,占房地产施工面积1.57%),对水泥需求量有限,未来大批量消耗水泥的基建项目不多。

在基建投资拉升水泥需求作用有限的情况下,未来需求反转仍看房地产投资;调研了解到,目前浙江房地产新开工项目很少,短期内转暖的可能性较小。

水泥价格目前处于底部,但未来上涨压力较大2009年3月份以来,杭州市高标号水泥价格下调4次,目前省内大部分水泥企业都处在盈亏平衡点以下,三狮集团的完全成本约为270元/吨(目前杭州高标号散装水泥价格260元/吨),海螺水泥由于具有煤炭资源优势,成本大概为255元/吨;价格基本上已经达到底部。

目前价格虽然已处在底部盘整,但是主要靠企业停产限产实现的;2006年底浙江省成了水泥行业自律协会,通过协调停产限产来保住价格;其中,2008年三狮集团曾大面积停产3次。

尽管价格以处在底部,我们判断未来浙江省水泥价格上涨压力较大:

海螺没有加入自律协会,而且自律协会对水泥小厂商的约束也不大,一旦水泥价格上涨,开工率势必提高,抑制价格上涨。

海螺在浙江的战略就是抢占市场,且由于资源价格(煤炭)低廉,盈亏平衡点比浙江其他水泥企业要低;海螺在安徽地区的产能有大部分是销往长三角市场和出口(目前安徽新建产能就是为了出口),每年10月份海螺能完成全年出口任务,剩余2个月的产能会集中销往长三角市场,不排除未来海螺为了消化产能而打价格战。

2009年以来水泥市场区域差异很大,西北仍然是一枝独秀,以浙江为代表的华东市场目前仍在底部徘徊,中部有转暖的迹象,基于水泥市场的转暖仍存在时间和空间的不确定性,维持对行业的“中性”评级。(中国水泥网 转载请注明出处)

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