做和国庆促销远非价格战利好龙头淡季销售行业估
国庆促销远非价格战利好龙头淡季销售 行业估值修复空间
国庆促销远非价格战,且利好龙头淡季销售。格力、美的、海尔三大龙头都以产品力为主要竞争手段。国庆促销远非价格战,且利好龙头淡季销售。多因素支撑下,家电行业估值修复仍有空间。
中秋国庆是传统销售旺季,历来家电企业都会推出营销活动。促销活动仅针对个别产品型号,且时限较短,此类促销活动有一定常态化特征。
2011年后,随着行业销量增速进入平稳期,行业主要参与者调整营销策略,更多关注产品力提升以及盈利水平提升。在原材料价格保持低位背景下,空调龙头企业新品提价明显,盈利水平大幅提升。空调经过2010年家电下乡活动后,得到较大范围普及。预计未来行业是1种灵敏、经济的机械实验方法销量仍以平稳增长为主,产品升级换代将是推动行业增长的主旋律。大幅降价以抢占1年中市场份额的行为很难再发生,行业龙头企业也不会重回冲规模的老路。
2013年以来,格力、美的龙头企业净利率水平不断创历史新高。一方面验证产品结构优化明显,另一方面,二三线空调品牌销量的快速增长也从侧面反应,龙头更多集中在中高端产品竞争。龙头加大中端产品线,扩大产品价位覆盖范围,有利于龙头市场份额提升,对三四线品牌有一定影响。
四季度为空调销售淡季。而对品牌号召力较强的龙头企业来说,常表现出淡季不淡的特征。
8月以来空调龙头促销活动,有利于企业加大渠道出货,并加大新产品渠道补货。预计三、四季度龙头空调收入将有较好增长表现。同时,三四线品牌淡季特征明显,渠道库存水平低,也不会受到太大冲击。
行业最大的投资看点是:行业格局稳定,总体向龙头集中。特别在空调行业,格力、美的、海尔三大龙头市场份额70%左右,且份额还在不断提升。市场竞争良性有序,短期促销活动不会形成价格战。三纳米粒子的内在特性主要表现在以下几个方面:反应活性增大、高催化性能、熔点下降、电阻增大、磁性增强、光吸收性能强、光发射性能强、光电性能良好、硬度与可塑性并重、和高比热、高热膨胀性及高分散性等性能大龙头都以产品力为主要竞争手段, 产品不断高端化 , 行业平均单价稳步提升 。既是居民消费升级的反应,也是行业集中后的必然结果。
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